海底捞扩张增厚业绩难持续，加速开店员工成本上涨60%“金沙乐娱场app下载”

以服务取得胜利的火锅界霸主海底捞(06862.HK)不负众望，上市旋即就交还了一份令人满意的答卷。近日，海底捞透露了2018年业绩报告。报告期，其营业收入和净利润分别为169.69亿元、16.46亿元，同比分别减少59.53%、38.1%。业绩的高速快速增长，与海底捞公里/小时开店扩展有关。

仅有过去一年，海底捞新的进门店数约200家，全球餐饮门店数减至466家，会员数量多达3600万。不过，在可怕扩展之际，海底捞也曝露同店销售额增长速度上升的问题。截至去年底，其同店销售额增长速度上升8%，其中二线城市的增长速度暴跌幅度仅次于为10.2%。

另外，海底捞还宣告以2.04亿元并购北京优鼎优全部股权。值得注意的是，优鼎优完全频仍亏损，其两大股东皆是海底捞的关联方。加快开店员工成本下跌60%年报表明，海底捞2018年营业收入为169.69亿元，同比快速增长59.5%；公司享有人不应占到净利润为16.46亿元，同比快速增长60.3%。每股基本盈利为0.33元，白鱼发放末期股息每股0.076港元。

年报表明，公司整体收益由餐厅经营收入、店内业务和调味品和食材销售构成。其中，餐厅经营收入快速增长58.8%为164.9亿元，占到总营收比例高达97.2%；店内业务收入占到2.1%；调味品和食材销售占到0.3%。

据理解，餐厅经营收入的快速增长主要源于原设的门店。2018年海底捞新的进了200家餐厅，全球门店数量从2017年末的273家减至2018年末的466家，其中430家坐落于中国大陆的109个城市，36家产于在中国台湾、中国香港地区及新加坡、韩国、日本、美国、加拿大等地。海底捞回应，2019年将之后战略性拓展餐厅网络。

记者注意到，海底捞的同店销售额同比快速增长6.2%，超过81.06亿元，虽然在下跌，但从增长速度角度来说，正在大大上升。2015年到2017年，海底捞的同店销售额皆维持14%的增长率，但是，2018年同店销售增长速度仅有6.2%，增长速度暴跌近8%。二线城市的增长速度暴跌幅度仅次于为10.2%，从上年的14.5%上升到4.3%，拖垮了整体增长速度。一线城市维持11.3%的增长速度，三线城市次之为10.6%。

中国食品产业分析师朱丹蓬在拒绝接受记者专访时说，“一二线城市日益饱和状态，随着整个经济的宏观上升，三四线消费者的购买力以及消费力有所上升，海底捞如果之后保持高速扩展就不存在一定的主因和风险了。”门店较慢扩展，其成本也较慢下跌。2018年，其原材料成本、员工成本、物业成本、水电支出等占到营收比例分别下跌0.3%、0.3%、0.1%及0.2%。

其中，员工成本超过50.16亿元，同比快速增长60.8%。“虽然海底捞人力成本高，但是其房租成本很低。

海底捞的品牌阻塞效应使得其在房租、地段方面享有极强的议价能力。人力方面开支低，可以显现出海底捞更进一步提高服务质量的决意，对于企业发展而言，不利于构成良性循环。”朱丹蓬回应。耗资2.04亿并购“U鼎冒菜”值得注意的是，年报还透露了一项收购计划。

海底捞的全资附属公司HaiDiLaoHoldingsPte.Ltd将作价大约2.04亿元出售北京优鼎优有限公司(全称“优鼎优”)100%股权，月底3月26日议定股权转让协议。公告表明，优鼎优主要以“U鼎”品牌经营冒菜快餐厅，同时亦投资数家专门从事快餐业务的初创企业。于2017年4月在新三板上市，于2019年1月宣告中止上海证券交易所公告。

累计2018年底，优鼎优经审查资产净值为1.04亿元。近年来优鼎优基本正处于亏损状态。2014年至2016年，优鼎优(除税后，折合)亏损额分别为305.47万元、358.06万元、306.41万元；2017年微盈22.47万元，到2018年又亏损了885.71万元。2014年至2018年，五年合计亏损1833.18万元。

不过海底捞对优鼎优的发展依然所持悲观态度，指出后者的业务需要为海底捞集团的业务获取协同效应，也合乎海底捞的战略方向及发展计划。4月11日，记者通过大众评论网查找了武汉地区的“U鼎冒菜”餐饮店的经营情况。大众评论网表明，武汉地区有6家叫“U鼎冒菜”餐饮店，通过连锁证书的有3家，另有1家早已歇业。

U鼎冒菜归属于“快餐简餐”类别，客单价在23元—32元之间，相比之下高于海底捞的价格。在品质方面，“U鼎冒菜”证书店铺的评星多为四星。

在消费者评论区域，有多位网友称之为店内员工服务态度劣，菜品整体偏辣，没有人气。虽然在客单价、服务体验等多个方面，U鼎冒菜与海底捞差距太远。

但是，优鼎优上市之初，就被曝出与海底捞有千丝万缕的联系。据报，海底捞牵头创始人施永宏及妻子李海燕在2014年分别投资139.9万元，共计持有人优鼎优63.8%的股份，为其实际掌控人。

2016年7月，其股东变为了北京静海优鼎创业咨询中心、珠海低瓴天成股权投资基金、北京优鼎壹号创业咨询中心，三者分别股权45.90%、44.10%、和10.00%。上述三大股东中，除珠海低瓴天成股权投资基金外，其它两家公司皆是海底捞的关联方。

这意味著，此次并购已完成后，作为外部投资人珠海低瓴天成将完全解散。在朱丹蓬显然，“冒菜的整体的运营能力、盈利能力都不低，应当来说收购价是较为抄底的。并购后对于海底捞的整个成本掌控以及未来的溢价能力是有所协助的，而从整体的运营来看，不会对其整个产业链当作一个补足还是不俗的。

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